11月18日，百度發布2025年第三季度財報，首次披露AI業務收入細節——三大AI業務線合計收入96億元，同比增長超50%。
與此同時，公司總營收312億元，同比下滑7%。百度自2023年3月發布文心大模型以來，已累計投入超過1000億元。
這份財報展現了百度在AI時代的轉型現狀：新業務快速增長但尚未能彌補傳統業務下滑，公司仍處于投入期與陣痛期。
AI業務：三大板塊增長強勁
百度本季財報首次將AI業務收入細分為三個類別，展現出清晰的商業化進展。AI云業務成為增長主力，收入同比增長33%至42億元，其中AI高性能計算基礎設施的訂閱收入同比激增128%。百度智能云在模型招投標中表現出色，已成為公司營收的新引擎。
AI原生營銷服務表現尤為亮眼，涵蓋了百度文庫、百度網盤、數字員工等業務，收入同比增長262%達28億元。
數字人業務進展顯著，第二季度數字人產生的收入環比增長55%，約為5億元。百度在世界大會上宣布面向全球開放慧播星數字人技術。包含智能體和數字人在內的AI原生營銷服務同樣增長迅速，收入達28億元，同比增長262%。
百度在世界大會上發布的“實時互動型數字人”，不僅能深度理解真實世界、做出即時反饋，還能在互動中流露自然情緒。
傳統業務：廣告收入承壓，搜索AI化轉型
與AI業務高增長形成對比的是百度傳統業務的下滑。三季度，百度核心營收247億元，同比減少7%。其中，在線營銷收入為153億元，同比減少18%。非在線營銷收入93億元，同比增長21%，主要受智能云業務增長所帶動。
百度搜索正經歷深刻的AI化轉型。財報顯示，2025年10月，約70%的移動搜索結果頁面包含AI生成內容。百度集團執行副總裁羅戎表示：“數據顯示，接觸過AI搜索結果的用戶留存率更高，搜索請求量同比增加6%，使用時長也有所延長。”
不過，百度搜索的AI化改造也給廣告業務帶來了短期壓力。Citigroup分析師指出，隨著百度將AI生成內容整合到搜索結果中，這一轉變將繼續對廣告業務構成壓力。
智能駕駛：蘿卜快跑加速全球化
百度的智能駕駛業務在本季度繼續保持高速增長。蘿卜快跑三季度全球出行服務次數達310萬，同比增長212%，相較二季度的148%增速持續加速。截至11月，蘿卜快跑累計全球出行服務次數超1700萬，成為全球最大的自動駕駛出行服務商。
蘿卜快跑近期加快了全球化布局步伐，先后獲得迪拜首批自動駕駛測試牌照、阿布扎比首批全無人商業化運營許可。
10月，蘿卜快跑與PostBus達成戰略合作，將在瑞士推出自動駕駛出行服務“AmiGo”。百度在世界大會上披露，蘿卜快跑每周全無人訂單數已超25萬單，服務覆蓋全球22座城市，全無人駕駛里程突破1.4億公里。
戰略定位：應用驅動，優化空間仍存
在11月13日的百度世界大會上，百度發布了文心大模型5.0，這是統一的原生全模態模型，在全模態理解、創意寫作等方面表現出色。
李彥宏在財報電話會上強調：“展望未來，我認為沒有任何一個基礎模型能在所有領域都做得比別人好。”他指出文心大模型仍有優化空間，并期待數字人的帶貨能力能超越真人主播，AI生成內容比網紅達人創作的內容更貼合用戶喜好。
李彥宏還分享了對AI產業結構的思考：“芯片廠商不管賺多少錢，芯片之上的模型要產生10倍的價值，基于模型開發出來的應用要創造100倍的價值，這才是一個健康的產業生態。”
百度首席財務官何俊杰表示，隨著AI業務規模擴大，百度有望通過三方面發揮規模效應：減值后資產結構更精簡高效；理性投資，提升資本使用效率；通過在內部產品間動態分配算力等方式，提高AI基礎設施利用率。
百度正處于從傳統搜索引擎向AI企業的轉型深水區。AI業務已成為增長新引擎，但短期難以完全抵消傳統廣告業務下滑。資本市場對百度的AI轉型給予了耐心，百度香港上市股票在第三季度上漲了60%。
隨著文心大模型5.0的推出和AI商業化步伐加快，百度這艘大船正在AI浪潮中尋找新的平衡點。 |
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