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| 規(guī)制互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)不能僅靠金融監(jiān)管 |
互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融功能在與新興的ICT技術(shù)疊加與嬗變的基礎(chǔ)上所形成的，能夠以便捷、低成本、高效率方式服務(wù)于互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，既包括傳統(tǒng)實體經(jīng)濟，又涵蓋互聯(lián)網(wǎng)制造、互聯(lián)網(wǎng)貿(mào)易、互聯(lián)網(wǎng)生活等新興領(lǐng)域的新型金融模式。
互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)是數(shù)個子系統(tǒng)以及環(huán)境要素構(gòu)成的整體。信息通信技術(shù)（ICT）是互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)發(fā)展的基礎(chǔ)。互聯(lián)網(wǎng)生活子系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)生產(chǎn)子系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)金融子系統(tǒng)三者緊密結(jié)合構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的整體，而建構(gòu)在信息通信技術(shù)（ICT）之上的比特世界（Bit World）是互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)發(fā)展的核心驅(qū)動力量，是整個互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的基石。
互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)促進金融普惠
互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)是一個具有自我演化特征的有機體系。互聯(lián)網(wǎng)提供金融服務(wù)的邊際成本近乎為零，理論上，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的邊界可以無限大。互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)具有多邊市場特點，能夠建立激發(fā)同邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和跨邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的功能機制。在成本和效率方面，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)能夠提供超乎預期的客戶體驗。互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)信息結(jié)構(gòu)更為復雜。“先下手為強”和“贏家通吃”是互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)市場競爭的重要特征。與傳統(tǒng)經(jīng)濟模式不同，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)在大數(shù)據(jù)、云計算、社交平臺、移動互聯(lián)網(wǎng)等新一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的有力支持下，能夠通過聚焦“長尾市場”，率先從個別互聯(lián)金融產(chǎn)品的“一枝獨秀”發(fā)展到形成一種新的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，從而實現(xiàn)快速的成長。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)不但能夠提供低成本、廣覆蓋、高效率的金融產(chǎn)品和服務(wù)，而且還能提供差異化、個性化、定制化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，因而能夠在很大程度上促進金融普惠，增強金融對實體經(jīng)濟的支持力度。
當前，互聯(lián)網(wǎng)金融在迅猛發(fā)展的同時，也呈現(xiàn)出“野蠻生長”的部分亂象。單純從金融監(jiān)管角度出發(fā)來對互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)進行規(guī)制是不全面的，也難以真正促進互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的健康和可持續(xù)發(fā)展。必須從頂層設(shè)計的戰(zhàn)略高度出發(fā)，構(gòu)建一個針對互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的規(guī)制框架，這對于促進互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的健康和可持續(xù)發(fā)展具有重要的意義。
產(chǎn)業(yè)規(guī)制有助于提高互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)效率
根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的特點，借鑒新規(guī)制經(jīng)濟學及互聯(lián)網(wǎng)規(guī)制理論與實踐的相關(guān)研究成果，我們認為對互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的產(chǎn)業(yè)規(guī)制至少應(yīng)包括以下原則。
首先，實施必要的反壟斷規(guī)制，促進市場競爭效率提升。應(yīng)該加強反壟斷政策的前瞻性研究，更好地促進互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的演化；合理界定互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的壟斷標準；根據(jù)平臺經(jīng)濟學和雙邊市場特征，合理界定互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的相關(guān)市場，并據(jù)此判斷價格競爭是否是壟斷性行為。
其次，激勵性規(guī)制原則，促進互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)的內(nèi)在優(yōu)化和持續(xù)發(fā)展。對互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的規(guī)制，一方面要著眼于長遠發(fā)展，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)領(lǐng)域內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，積極發(fā)揮政府的扶持和引導作用。另一方面，還應(yīng)充分發(fā)揮市場的作用，不能過度干預而制造規(guī)制的權(quán)力，以保持互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)的充分競爭性和公平性，從而實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的創(chuàng)新發(fā)展。
最后，堅持網(wǎng)絡(luò)中立原則，避免市場失靈。從我國實際情況看，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈中的各類互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，就包括本身就提供網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，同時又提供互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的電信運營商，這導致網(wǎng)絡(luò)中立原則成為互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)發(fā)展中的一個重要問題。如果對此問題不予以規(guī)制，極有可能出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)提供商、電信運營商對其他需要利用ICT技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)參與主體設(shè)置歧視性條款，如對帶寬予以限制等，從而必將導致市場失靈。建議我國相關(guān)部門加大對網(wǎng)絡(luò)中立原則在互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)演化發(fā)展中的應(yīng)用研究，并在此基礎(chǔ)上制定科學合理的規(guī)制原則，促進互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的可持續(xù)發(fā)展。
填補法律規(guī)制空白需“多管齊下”
由于互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)是跨界、融合、創(chuàng)新的智能化系統(tǒng)，涉及領(lǐng)域較多，目前的法律體系難以全面有效地對其予以規(guī)制，在部分互聯(lián)網(wǎng)金融模式和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，甚至出現(xiàn)了法律規(guī)制的“真空地帶”。總體來看，當前關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)制的法律規(guī)范尚不成體系，適應(yīng)性和針對性不強，迫切需要健全完善相關(guān)法律體系。考慮到立法、修法需要較長的時間，為更好適應(yīng)和促進互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的發(fā)展，建議盡快明確以下法律規(guī)制原則。
首先，將互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)納入現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體制，盡快從立法層面明確界定互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的法律地位、市場準入及退出機制。國務(wù)院應(yīng)當發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管分工指導意見》，按照已有分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管體制，將已有的互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)納入現(xiàn)有的監(jiān)管體制之中。在條件成熟的將來，與混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管相對應(yīng)，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)也可以由一個統(tǒng)一的監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管，新的統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)一會不僅包括原來的三會，還應(yīng)當包括互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)監(jiān)管機構(gòu)（如工信部）的部分職能。此外，當前急需以立法的形式明確互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的性質(zhì)和法律地位，對其組織形式、資格條件、經(jīng)營模式、風險防范和監(jiān)督管理等做出規(guī)范。為促進互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的健康和可持續(xù)發(fā)展，還應(yīng)建立完善關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)市場退出機制的法律法規(guī)。
其次，確定金融消費者主權(quán)理念，加強互聯(lián)網(wǎng)金融消費者權(quán)益法律保護。迫切需要借鑒英國FSA和美國《多德-弗蘭克》法案的有益經(jīng)驗，建立統(tǒng)一的專門的消費者金融保護局，將對互聯(lián)網(wǎng)金融消費者的保護職能納入其中，以充分保護互聯(lián)網(wǎng)金融消費者的安全權(quán)、知情權(quán)、自主選擇權(quán)、公平交易權(quán)、獲得賠償權(quán)、人格尊嚴及民族風俗習慣得到尊重的權(quán)利、個人信息依法得到保護權(quán)、結(jié)社權(quán)和受教育的權(quán)利。
再次，賦予互聯(lián)網(wǎng)金融消費者民事?lián)p害求償權(quán)。這種懲罰性的賠償不因承擔了金融監(jiān)管機關(guān)的行政罰款和人民法院判處的罰金而豁免。金融監(jiān)管機關(guān)的行政罰款和人民法院判處的罰金應(yīng)當優(yōu)先支付給互聯(lián)網(wǎng)金融消費者。在民事賠償訴訟中應(yīng)當采取舉證責任倒置和集團訴訟。
另外，采取事前監(jiān)管和事后監(jiān)管相結(jié)合的原則，強化自律監(jiān)管。應(yīng)著力推動互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)建立內(nèi)部控制度，推出相關(guān)的指引。推動互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會發(fā)展，通過加強行業(yè)自律，西安做網(wǎng)站公司，制定行業(yè)準則和規(guī)范，強化內(nèi)部約束，來提升行業(yè)整體的信用度。
還應(yīng)將行政規(guī)制和刑法規(guī)制有機結(jié)合，加大對違法犯罪活動的打擊力度。根據(jù)實際情況，可以根據(jù)需要將新型的互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪納入刑法調(diào)整范圍。例如，應(yīng)及時對《證券法》規(guī)定的超過200人即為公募的規(guī)定進行調(diào)整，可以將其擴大到2000人，甚至20000人，這才能適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是眾籌發(fā)展的需要。
最后，構(gòu)建適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)時代的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)跨國司法體系。對于網(wǎng)上第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)眾籌融資、新型電子貨幣等金融互聯(lián)網(wǎng)新模式，《巴塞爾III》所確立的金融監(jiān)管法律制度仍存在適用性問題。例如，從事新型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的公司，大多以商業(yè)公司而非以銀行的身份開展業(yè)務(wù)，其行為規(guī)范并不受《巴塞爾III》中有關(guān)資本充足率、杠桿比率以及流動性監(jiān)管等新規(guī)則的約束。在這樣的國際金融法律環(huán)境下，勢必造成銀行與開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的公司之間的不公平競爭，導致銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)的手腳被束縛。為了推動我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)包括互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在全球的發(fā)展，應(yīng)當從國家層面采取積極措施，構(gòu)建有利于我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展的跨國司法體系，包括跨國民事訴訟、國際仲裁、國際執(zhí)行、其他國家法律查明等制度。
積極探索金融規(guī)制新范式
從互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的金融本質(zhì)出發(fā)，我們認為科學有效的金融規(guī)制應(yīng)體現(xiàn)以下原則。
首先，防范系統(tǒng)性風險，維護金融穩(wěn)定，增強宏觀調(diào)控的有效性。互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)一旦發(fā)生風險事件，不但會涉及其本身，更重要是會涉及平臺所連接的多邊市場，互聯(lián)網(wǎng)金融的風險事件天然是系統(tǒng)性的，一旦發(fā)生必然會對經(jīng)濟社會穩(wěn)定帶來極大的沖擊。
其次，應(yīng)體現(xiàn)線上和線下一致性原則，防止監(jiān)管套利。在持牌經(jīng)營、業(yè)務(wù)準入、信息披露、監(jiān)管標準等方面實現(xiàn)統(tǒng)一，防止監(jiān)管套利、促進形成公平、有序的市場競爭環(huán)境，維護正常的金融秩序，更好地支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。更進一步，在當前經(jīng)濟金融全球化的大趨勢下，不少互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)已開始全球化經(jīng)營，因此對于相同的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，對其在不同國別或區(qū)域內(nèi)的經(jīng)營也要實現(xiàn)監(jiān)管的一致性，以更好地促進形成公平競爭的市場環(huán)境。
再次，加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，機構(gòu)監(jiān)管、功能監(jiān)管和行為監(jiān)管并重，積極探索互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的新監(jiān)管范式。當前宜以機構(gòu)監(jiān)管模式為主對互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)進行監(jiān)管，未來則應(yīng)推動監(jiān)管模式由機構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)型，無論是當前還是未來，在實施機構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管的同時，必須對互聯(lián)網(wǎng)金融實施嚴格的行為監(jiān)管，確保其行為合法合規(guī)，避免其惡意行為給正常的金融秩序帶來毀滅性破壞。積極運用新技術(shù)手段，創(chuàng)新對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管方法。
同時，在強化市場治理的基礎(chǔ)上，應(yīng)堅持“柵欄原則”，確定系統(tǒng)重要性互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)標準，防范“大而不倒” 和“太復雜而不能倒”的風險。
最后，要探索實施負面清單監(jiān)管模式，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，促進金融普惠。研究制定互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的負面清單，注意結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)特征和商業(yè)模式進行監(jiān)管，適當提升對互聯(lián)網(wǎng)金融的風險容忍度，對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的鼓勵，必須以遵循前述的監(jiān)管原則為前提。 |
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