僅一年之間，湖南武陵、河北板城酒業(yè)、山東孔府家，三家酒業(yè)公司被全資并購，三起并購資金總額近20億元，聯(lián)想控股旗下子公司豐聯(lián)酒業(yè)控股有限公司（以下稱“豐聯(lián)控股”）完成了對這三家酒業(yè)公司的全資收購。
如此大動作，自然也引發(fā)各種猜測：聯(lián)想控股究竟想干什么？
熟悉聯(lián)想控股行事風格的人當然知道，如此大手筆背后，必然是大布局。只是，這大布局，直到9月底才揭開面紗。
“進入白酒行業(yè)是聯(lián)想控股總體戰(zhàn)略的重要組成部分，我們致力于打造中國領先的酒業(yè)集團。” 9月28日，聯(lián)想控股常務副總裁、豐聯(lián)控股董事長趙令歡在長沙如是說。業(yè)內人士認為，豐聯(lián)控股這種多品牌運作的做法，與酒業(yè)巨頭帝亞吉歐類似。
帝亞吉歐Diageo，全球最大的洋酒公司，通過大舉并購在短短十余年建立起全世界最龐大的酒業(yè)帝國。1997年，英國黑啤酒品牌吉尼斯與飲料巨頭大都會合并成立了帝亞吉歐集團，此后迅速在全球展開并購，旗下?lián)碛腥蚯?00個酒類品牌中的17個。
豐聯(lián)控股總裁路通解釋其白酒產業(yè)投資策略說，全世界最優(yōu)秀的酒業(yè)公司都是多品牌公司，過去幾年雖白酒業(yè)有整合的動作，但大幕仍未真正拉開，對豐聯(lián)控股來說這是一個大的機會。
事實上，在2000年聯(lián)想控股成立之際，柳傳志就提出要用做實業(yè)的方式，通過并購，再造一個“新聯(lián)想”，目前，聯(lián)想控股已通過投資控股拉卡拉/a>、神州租車等多家企業(yè)拓展多元業(yè)務領域。
綜觀這幾年聯(lián)想控股在產業(yè)并購投資的路徑，白酒業(yè)是發(fā)展速度最快、戰(zhàn)略最清晰和實體公司最為完整的業(yè)務板塊，通過解讀聯(lián)想控股的白酒板塊，或可以作為研究聯(lián)想控股的大戰(zhàn)略的一個參考。
頂層設計：先布局 再出手
“當我們第一槍打響的時候，這一條線一直要打下去，一直要打到酒業(yè)在聯(lián)想控股上能夠像我們做其他產業(yè)一樣，把它做成該行業(yè)領先的企業(yè)，”趙令歡將豐聯(lián)控股的戰(zhàn)略要旨總結為：構建、并購和打造。
趙令歡介紹，在頂層設計上，酒業(yè)是和中國的不斷繁榮發(fā)展，老百姓生活和娛樂不斷發(fā)展息息相關的產業(yè)，所以酒業(yè)被定義為聯(lián)想控股一個核心運營性的資產，而聯(lián)想控股做大做強這個產業(yè)的方式，是通過收購和建造的方式。
建班子則是制造企業(yè)的第一步。2011年7月，聯(lián)想控股正式把白酒業(yè)務作為獨立的核心資產板塊運作，籌備成立酒業(yè)控股公司。
目前，豐聯(lián)控股的董事長是趙令歡，其更為人熟知的身份是聯(lián)想控股旗下私募股權投資公司弘毅投資的總裁。趙稱自己是豐聯(lián)控股的啦啦隊長，而豐聯(lián)控股真正的領軍人物是路通。路通此前在白酒行業(yè)已經縱橫馳騁近十個年頭，在營銷、生產、戰(zhàn)略規(guī)劃、運營管理、企業(yè)并購整合等方面積累了豐富經驗，在2003年至2011年期間擔任華澤集團副總裁兼金六福投資公司董事總經理，主持完成了集團旗下多家酒類企業(yè)的并購整合。
而聯(lián)想控股對豐聯(lián)控股的定位，用趙令歡的話來說，是一個要“認真做，制造出一個領先企業(yè)的產業(yè)”。這和柳傳志提出聯(lián)想控股要用投資的方式，“制造卓越企業(yè)”的思路是一脈相承。此前，聯(lián)想控股已先后打造出聯(lián)想集團、神州數(shù)碼、君聯(lián)資本、弘毅投資和融科置地等在多個行業(yè)內領先的企業(yè)。
2012年9月，聯(lián)想控股正式宣布，其酒業(yè)控股公司正式定名為“豐聯(lián)控股”，成為聯(lián)想控股旗下與聯(lián)想集團等企業(yè)并列的子公司。預計在2014年聯(lián)想控股上市之后，酒業(yè)資產也將是支撐其股價的核心資產之一。
從已有的并購路徑來看，豐聯(lián)控股是通過選擇多個區(qū)域或全國強勢白酒企業(yè)作為主要對象的。據(jù)路通介紹，豐聯(lián)控股選擇并購對象有三個標準：傳統(tǒng)的區(qū)域名酒，企業(yè)文化與聯(lián)想契合度高，有可預測的發(fā)展空間。豐聯(lián)控股并不將企業(yè)暫時的銷售規(guī)模作為決定是否投資的標準，在路通眼中，釀酒淵源和釀酒工藝是白酒品牌持續(xù)發(fā)展的基礎，而品牌、歷史和產品質量則是能否持續(xù)發(fā)展的關鍵。
從完成對湖南武陵酒業(yè)、河北板城酒業(yè)和山東孔府家酒業(yè)的全資收購，再到豐聯(lián)控股的正式亮相，可以看得出，聯(lián)想控股在白酒行業(yè)的布局路徑和戰(zhàn)略準備已經比較成熟。預計在2014年聯(lián)想控股上市之后，酒業(yè)資產也將是支撐其股價的核心資產之一。但對于酒業(yè)資產是否會單獨上市，依然是個未知的話題。
并購式建造：憑什么？
在已完成的三個并購交易中，豐聯(lián)控股每次出手必為全資收購。在白酒市場的競爭異常激烈、并購整合趨勢愈發(fā)明顯的今天，豐聯(lián)控股這種并購式投資和建造的模式，憑什么能夠成功？
從豐聯(lián)控股的角度來看，其希望通過全資收購，將聯(lián)想控股在企業(yè)管理上的方法論和管理思想，導入豐聯(lián)控股的被并購企業(yè)，同時傳遞給被并購企業(yè)的，還有聯(lián)想控股的管理經驗、渠道整合經驗和品牌推廣經驗；而正是聯(lián)想系多年在管理、渠道和品推方面的經驗和人才積累，可以使得并購投資不僅僅是簡單的財務行為，而是通過其為企業(yè)的增值運營，做到全面提升，從而達到“卓越企業(yè)”的層次。
在路通看來，中國白酒行業(yè)目前的發(fā)展方式還比較粗放，雖然看似競爭很激烈，但全行業(yè)的專業(yè)化程度還有相當大的提升空間。相對而言，聯(lián)想控股的經驗能帶給酒企更精細化的管理模式，在酒業(yè)領域是可以找到一條獨特的模式。
據(jù)了解，目前弘毅咨詢正在協(xié)助豐聯(lián)控股搭建管控模式和優(yōu)化運營管理體系。弘毅咨詢是弘毅投資的一部分，專門為企業(yè)做管理上的咨詢，提供供應鏈管理、庫存管理、ERP以及市場銷售渠道的優(yōu)化工作等方面企業(yè)運營層面的服務，團隊成員主要來自聯(lián)想內部、國內大企業(yè)，以及其他一些國際知名咨詢公司。
聯(lián)想控股“飲酒”：“并購式建造”憑什么？
在完成收購后，豐聯(lián)控股后期派駐了人員負責被收購企業(yè)的渠道、品牌等方面運作，但派駐人員并不多，有些酒廠僅有兩三名。“如果細細地把品牌的故事講出來的話，實際上是很令人感動和尊敬的，這就是我們機會所在。”路通表示。
值得一提的是，盡管重視品牌運作，但豐聯(lián)控股并未打算推出自有品牌白酒。在其規(guī)劃中，豐聯(lián)控股將堅持以并購的方式，建立“區(qū)域名牌+全國性品牌”的架構，進而搭建在國內市場的完整布局。
“就目前的狀況來看，今年已經完成了目標，豐聯(lián)控股的基礎業(yè)務構建已經完成”，話鋒一轉，路通稱，“當然不排除有符合要求的企業(yè)出現(xiàn)，我們還會再出手。”此語為豐聯(lián)控股未來的資本動作留足了想象空間。
“大聯(lián)想系”的想象力
事實上，自從聯(lián)想控股定位為戰(zhàn)略性投資并確定上市計劃，只有短短幾年的歷史，但僅這幾年，其構建的資產規(guī)模早已超過花了幾十年打造的聯(lián)想集團。一個更快速度、更大資產規(guī)模、更多行業(yè)領域、融投資與實業(yè)一體，真正達到了產業(yè)資本和金融資本結合的大聯(lián)想系，已經漸漸浮出水面。
早在2009年，柳傳志即有意通過并購進行多元化擴張，將資金投資于技術、房地產和基金管理以外的領域。2011年6月初，柳傳志曾公開表示，聯(lián)想控股目前關注的投資方向將包括白酒、物流、消費品、高科技等產業(yè)。
為了實現(xiàn)中期戰(zhàn)略目標，聯(lián)想控股采用母子公司的組織結構，業(yè)務布局包括核心資產運營、資產管理和“聯(lián)想之星”孵化器投資三大板塊，通過“構建”核心運營資產板塊中所涉及的領先企業(yè)以實現(xiàn)跨越式成長。
在聯(lián)想控股的核心資產運營中，涵蓋了IT、房地產、消費與現(xiàn)代服務、化工新材料和現(xiàn)代農業(yè)。其中，消費與現(xiàn)代服務業(yè)則包括了增益供應鏈、豐聯(lián)控股、拉卡拉、聯(lián)合保險經紀、蘇州星恒和安信頤和，主要負責人分別是張斌、路通、孫陶然、陳小平、馮笑和陳長春。
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