曠日持久的雅虎阿里股權談判終于水落石出。阿里巴巴集團與美國雅虎昨天凌晨聯合宣布，雙方已就股權回購一事簽署最終協議。阿里巴巴集團將動用63億美元現金和不超過8億美元的新增阿里集團優先股，回購雅虎手中持有阿里集團股份的一半，即阿里巴巴集團股權的20%。雙方同時約定，如果未來阿里集團進行IPO，阿里巴巴集團有權在IPO之際回購雅虎剩余持有股份的50%。
按照協議，上述交易并不需要經過相關監管機構或股東的批準，即刻生效。阿里巴巴集團高級副總裁、CMO王帥向南方日報記者發來短信表示，交易完成后，新的公司董事會中，軟銀和雅虎的投票權將降至50%以下。同時作為交易的一部分，雅虎將放棄委任第二名董事會成員的權力，同時也放棄一系列與阿里巴巴集團戰略和經營決策相關的否決權。阿里巴巴集團公司董事會將維持2：1：1（阿里巴巴集團、雅虎、軟銀）的比例。
業界普遍認為這是個多贏的結果，對阿里巴巴來說，71億美元交易代價頗高，但是確保了公司管理層重新掌握了新公司董事會權力。
71億美元回購雅虎所持20%股權
在一系列計劃中，阿里巴巴集團將首先回購大約雅虎持有的股份的一半，相當于阿里巴巴集團當前股權的20%。以雙方協商的350億美元估值計算，雅虎將獲得約71億美元的收入，其中包括至少63億美元現金和價值不超過8億美元的新增阿里巴巴集團優先股。
根據阿里巴巴和雅虎達成的回購協議，如果阿里巴巴集團在2015年12月前進行IPO，阿里巴巴有權在IPO之際回購雅虎持有的剩余20%股份。至于用于回購的巨額資金來源，阿里巴巴方面表示，將動用部分現金儲備，同時計劃通過借貸、股權和股權關聯融資相結合的方式籌措回購資金。日本軟銀不會參與收購此次雅虎出售的阿里巴巴集團股權。
去年11月1日，阿里巴巴集團成功吸引私募股權投資公司（銀湖，Silver Lake Partners）、俄羅斯風險投資公司（Digital Sky Technologies）等機構的財務投資。據悉，阿里巴巴集團整體估值為350億美元，同時阿里巴巴集團管理層也獲得上述投資機構所持有股份的投票權。
在雙方的聯合聲明中，雅虎和阿里巴巴集團表示，此次協議是雙方通過大量討論、綜合分析應納稅和節稅方案后達成的結果。雙方在過去探討了多種方案，但均認為目前這一方案交易結構最為合理。雅虎能夠選擇兌現部分的投資以回饋其股東，同時保留部分股份用以分享阿里巴巴集團未來的成長。
協議也明確了回購程序的剩余框架，首先，未來阿里巴巴集團上市時，有權以首次公開招股價回購雅虎剩余股份的1/2，或允許雅虎在IPO時出售。其次，在IPO禁售期后，阿里巴巴集團須向雅虎提供登記權，并在雅虎認為適當的時機協助其處置所持有的剩余股權。
“暫無上市時間表”
今年2月，阿里巴巴集團旗下的旗艦子公司阿里巴巴網絡有限公司發布公告，宣布擬將終止上市地位，再度引發外界對回購股權以及集團整體上市的猜想。
值得注意的是，雙方協議中并不存在對阿里巴巴集團必須要上市的法律約束；但是一旦IPO，阿里巴巴集團就有權購買更多雅虎手中的股權。阿里巴巴集團方面21日重申，回購雅虎股份和私有化是兩件事情，“兩者互相不為前提，私有化計劃不以可能的雅虎交易完成為先決條件，而雅虎交易也不會以私有化計劃完成為先決條件。”
據了解，“雅巴”雙方達成的協議還明確了回購程序的剩余框架。未來阿里巴巴集團上市時，有權以首次公開招股價回購雅虎剩余股份的50%，或允許雅虎在IPO時出售。在IPO禁售期后，阿里巴巴集團須向雅虎提供登記權，并在雅虎認為適當的時機協助其處置所持有的剩余股權。
阿里巴巴方面表示，雙方協議中并不存在對阿里巴巴集團必須要上市的法律約束，“到目前為止，阿里巴巴集團并無IPO具體計劃。”阿里巴巴集團方面在給南方日報記者的回復中更沒有上市時間表，關于上市的決定將由阿里巴巴集團董事會在未來適當的時機作出。
南方日報記者 戴遠程
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